„Devon Energy Corp.“ susitarė įsigyti „Coterra Energy Inc.“ už maždaug 21,4 mlrd. JAV dolerių, atsiskaitant akcijomis. Šis sandoris turėtų sukurti vieną didžiausių skalūnų naftos ir dujų bendrovių pasaulyje. Rinkoje, kurioje geriausių gręžinių vietų Jungtinėse Valstijose lieka vis mažiau, gamintojai vis dažniau renkasi konsolidaciją, todėl šis susijungimas vertinamas kaip reikšmingas žingsnis sektoriuje.
Pagal vasario 2 d. paskelbtas susitarimo sąlygas „Coterra“ akcininkai už kiekvieną turimą akciją gaus po 0,7 „Devon“ akcijos. Energetikos duomenų platformos skaičiavimais, tai reikštų apie 12 % priemoką „Coterra“ investuotojams, vertinant pagal sausio vidurio akcijų kainas, kai pasirodė žinios apie derybas. Vis dėlto, lyginant su sausio 30 d. uždarymo kaina, pasiūlymas yra šiek tiek mažesnis.
Vasario 2 d. „Coterra“ akcijos buvo atpigusios iki 4,6 % – tai didžiausias dienos kritimas per beveik mėnesį. Tuo pat metu „Devon“ vertybiniai popieriai smuko iki 2,6 %.
Sandorį planuojama užbaigti antrąjį metų ketvirtį. Jis atspindi spartėjančią skalūnų sektoriaus konsolidaciją, nes didžioji dalis geriausių gręžybos vietų JAV jau yra įsisavinta. Sujungta bendrovė sustiprins savo pozicijas Delavero baseine – sparčiai augančiame didžiausio ir produktyviausio šalies naftos telkinio, Permės baseino, regione, apimančiame Vakarų Teksasą ir Naująją Meksiką. Didesnis mastas turėtų padėti efektyviau konkuruoti su didžiaisiais rinkos žaidėjais.
Po sandorio bendrovė ir toliau veiks „Devon“ pavadinimu, o dabartinis „Devon“ generalinis direktorius Clay’us Gasparas liks vadovu. Vasario 2 d. konferencinio skambučio metu jis pabrėžė, kad susijungimas leis geriau išnaudoti pozicijas Delavero baseine ir generuoti didelį laisvų pinigų srautą.
„Mes tampame aiškiu lyderiu Delavero baseine ir įgyjame išskirtines galimybes maksimaliai išnaudoti savo pagrindinę poziciją, – sakė Gasparas. – Ši kombinacija yra labai galinga laisvų pinigų srauto mašina.“
Pagal susitarimą „Devon“ akcininkams priklausys 54 % sujungtos bendrovės, o „Coterra“ akcininkams – 46 %.
Po susijungimo įmonė taps viena didžiausių naftos ir gamtinių dujų gamintojų JAV skalūnų sektoriuje. Pro forma trečiojo ketvirčio duomenimis, jos gavyba viršytų 1,6 mln. barelių naftos ekvivalento per dieną.
„Devon“ valdo teises į maždaug 400 tūkst. grynųjų akrų Permės baseine, o „Coterra“ šiame regione turi dar 346 tūkst. akrų. Permės baseinas sudarys didžiąją dalį bendrovės gavybos, o sutampančios teritorijos leis gręžti ilgesnius horizontalius gręžinius ir efektyviau vystyti telkinius.
Pasak Gasparo, „Devon“ ir „Coterra“ per pastaruosius metus jau kelis kartus mėgino susijungti, tačiau anksčiau susitarimo pasiekti nepavyko. Jis teigė, kad pastaraisiais mėnesiais kartu su „Coterra“ generaliniu direktoriumi Tomu Jordenu intensyviai dirbo, siekdami investuotojams aiškiai parodyti, kokią naudą suteiktų šis sandoris.
„Tarp įmonių yra didelis tarpusavio pažinimas, – sakė Gasparas. – Tokius sandorius visada yra sunkiau sudaryti, nei atrodo iš šalies.“
Be reikšmingų gamtinių dujų pozicijų Marcellus skalūne, sujungta bendrovė turės gamybos aktyvų Uoliniuose kalnuose, Oklahomoje ir Pietų Teksase. Gasparas nurodė, kad kapitalo paskirstymas atskiroms veiklos sritims ir galimi turto pardavimai bus vieni pirmųjų klausimų, kuriuos vadovybė spręs po sandorio užbaigimo.
Skaičiuojama, kad bendra įmonės vertė sieks apie 58 mlrd. JAV dolerių, o sutaupytos išlaidos prieš apmokestinimą turėtų sudaryti maždaug 1 mlrd. JAV dolerių.
Analitikų vertinimu, Delavero baseinas yra svarbiausias šio sandorio strateginis elementas ir būsimos sujungtos bendrovės veiklos ašis.
„Coterra“ buvo sukurta 2021 m., susijungus „Cimarex Energy Co.“ ir „Cabot Oil & Gas Corp.“. Tuomet dalis analitikų kėlė klausimų dėl tokio sprendimo logikos, nes „Cimarex“ daugiausia dėmesio skyrė naftai, o „Cabot“ – gamtinėms dujoms.
Aktyvus naftos ir dujų sektoriaus investuotojas „Kimmeridge Energy Management Co.“, turintis abiejų bendrovių akcijų, viešai išreiškė paramą galimam susijungimui. Investuotojo teigimu, sujungta įmonė galės labiau susitelkti į Delavero baseino aktyvų vystymą.
„Coterra“ generalinis direktorius Tomas Jordenas taps ne vykdančiuoju „Devon“ valdybos pirmininku. Bendrovė perkels savo būstinę į Hiustoną, tačiau išlaikys veiklos centrą Oklahomo Sičyje, kur buvo įsikūrusi daugelį metų.
„Mes svarstėme įvairius „Coterra“ ateities scenarijus, – sakė Jordenas. – Tai buvo geriausia mūsų matyta alternatyva.“
Sandorį konsultavo finansų ir teisės patarėjai iš abiejų pusių, kurie prižiūrėjo derybų, vertinimo bei teisinio įforminimo procesus.
