„Hims & Hers“ pereinamasis laikotarpis išgąsdino rinką: rinkos reakcija buvo negailestinga

Nuotolinių sveikatos paslaugų bendrovės „Hims & Hers“ akcijos antradienį išankstinėje prekyboje krito apie 15 proc. Investuotojus nuvylė paskelbti pirmojo ketvirčio rezultatai ir atsargesnės prognozės artimiausiam laikotarpiui.

Įmonė pranešė patyrusi 92 mln. JAV dolerių grynąjį nuostolį, kuris, pagal įprastą pastarųjų metų kursą, siekia apie 85 mln. eurų. Tuo metu pajamos augo 4 proc. iki 608 mln. JAV dolerių, arba maždaug 560 mln. eurų.

Koreguotas EBITDA rodiklis siekė 44 mln. JAV dolerių, arba apie 41 mln. eurų, kai prieš metus buvo 91 mln. JAV dolerių, arba apie 84 mln. eurų. Vidutinės mėnesio pajamos vienam prenumeratoriui mažėjo iki 80 JAV dolerių, tai yra apie 74 eurų.

„Citi“ analitikai bendrovės prognozę apibūdino kaip mišrią ir atkreipė dėmesį, kad antrojo ketvirčio kryptis yra žemiau jų lūkesčių. Jie taip pat pabrėžė, kad pirmasis ketvirtis įmonei tampa pereinamuoju laikotarpiu.

Pereinamasis laikotarpis po GLP-1

Didelė dalis rinkos jautrumo „Hims & Hers“ rezultatams siejama su sparčiai augusia svorio mažinimo vaistų paklausa. Pastaraisiais metais būtent GLP-1 kategorijos produktai tapo vienu reikšmingiausių telemedicinos platformų augimo variklių.

Vis dėlto bendrovė mažina priklausomybę nuo vadinamųjų kompensuojamų, arba pagal individualų receptą gaminamų, GLP-1 versijų. Tokie produktai buvo aktyviai siūlomi tuo metu, kai rinkoje trūko patentuotų vaistų, tačiau praktika susilaukė didesnio reguliuotojų ir patentų turėtojų dėmesio.

Sandoris su „Novo Nordisk“

Kovo mėnesį „Hims & Hers“ pasiekė susitarimą su „Novo Nordisk“, pagal kurį platformoje pradėta siūlyti patentuotas GLP-1 vaistas „Wegovy“. Tuo pačiu bendrovė įsipareigojo nebereklamuoti pigesnių kopijų, kurios buvo parduodamos kaip kompensuojami preparatai.

„Hims & Hers“ susidūrė su kritika dėl to, kaip buvo išnaudojama reguliacinė išimtis, leidžianti vaistą gaminti kitiems rinkos dalyviams, jei jis yra deficite. Nors vėliau trūkumas buvo išspręstas, ginčai dėl siūlymų tęstinumo ir reklamos praktikų toliau veikė investuotojų pasitikėjimą.

„Tokie veiksmai kelia reikšmingą riziką pacientų saugumui“, – teigiama „Novo Nordisk“ anksčiau viešintame pareiškime apie kompensuojamų kopijų platinimą.

Ką rodo prognozės

„Hims & Hers“ tikisi, kad antrojo ketvirčio pajamos sieks nuo 680 mln. iki 700 mln. JAV dolerių, tai yra maždaug 630–650 mln. eurų. Metų pajamų gairės siekia iki 3 mlrd. JAV dolerių, arba apie 2,8 mlrd. eurų.

Bendrovė taip pat prognozuoja koreguotą EBITDA iki 55 mln. JAV dolerių antrąjį ketvirtį, arba apie 51 mln. eurų, ir iki 350 mln. JAV dolerių per metus, arba apie 320 mln. eurų. Rinka tokius skaičius vertina per augimo kainą ir teisinės bei reputacinės rizikos prizmę.

Analitikų vertinimu, svarbiausias klausimas išlieka, ar „Hims & Hers“ pavyks stabiliai auginti prenumeratorių bazę ir pajamas, kartu pereinant prie aiškesnės, mažiau ginčytinos GLP-1 pasiūlos struktūros. Telemedicinos sektoriuje vis daugiau dėmesio skiriama ne tik plėtrai, bet ir tvariam pelningumui bei atitikties standartams.